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教育股2018年黑天鹅频出,2019年的确定性在哪里?
发布时间:2019-05-16 02:49  来源:网络整理  编辑:巴林左旗新闻网小编  

  

教育股2018年黑天鹅频出,2019年的确定性在哪里?

  作者:格隆汇 puuuuuma

  2018年即将过去,这又是一个充满坎坷的一年,资本市场波诡云谲,黑天鹅和灰犀牛交替登场。

在这一辞旧迎新的时刻,再回头看看即将过去的2018年,有一些留念,有一些感悟,有一些懊恼,又有一些遗憾。

2018年,对大多数投资人而言,是失意的一年。根据德意志银行的统计,今年70种的大类资产,有90%的资产类型在2018年录得负收益。这也就意味着,如果你在今年进行投资,不管投资标的如何,收益为负的概率要超过1900年以来的任何一年。

教育股2018年黑天鹅频出,2019年的确定性在哪里?

大市下行,教育板块也难逃下跌的命运。政策密集发布,教育板块今年的走势既随大流,又有一些独立的行情。过去是我们最好的老师,在这个时候,再来梳理一下2018年发生的种种,就显得尤为重要了。

“悟已往之不谏,知来者之可追”,复盘2018,是为了让我们更好地面对即将到来的2019年。拨开迷雾,在不确定性中寻找确定性。

01

政策密集出台,偶然or必然?

2016年11月,新《民办教育促进法》(以下简称新《民促法》)颁布,并预定于次年9月正式实施。新《民促法》,顾名思义,为促进民办教育的发展而设立。相关条款落实了民办学校的分类管理制度,做了营利性与非营利性的划分,为未来民办教育的发展指明了方向。总的来说,新《民促法》为资本的进入扫清了障碍,加速了民办教育的资产证券化。在该法规颁布之后,资本持续涌入到民办教育的赛道上。

2016~2018年,无论是一级市场,还是二级市场,教育行业的热度都在持续升温。一级市场的融资事件与融资金额大幅增长。

教育股2018年黑天鹅频出,2019年的确定性在哪里?

来源:鲸媒体

二级市场,港美股教育集团IPO数量,与未上市但已交表的公司也都达到历史巅峰。另外,如果观察截至今年上半年已上市教育集团的股价走势,你也能得出同样的结论。

教育股2018年黑天鹅频出,2019年的确定性在哪里?

来源:鲸媒体

资本是把双刃剑,一方面为成长中的企业提供了急需的资金支持,繁荣了市场;另一方面资本唯利是图的属性,决定了其副作用也很明显,比如会产生资本泡沫、资源浪费等等。这一点并不是没有前车之鉴,近到共享单车、比特币、P2P,远到郁金香泡沫、英国南海泡沫,无不是有资本的推波助澜。

“师者,传道受业解惑”,教育作为人类社会承上启下的重要一环,起着传承的作用。从这一点来讲,教育行业当然不同于共享单车、P2P,它兼具市场性与公益性。尤其是在我国,教育主要还是由国家所主导,民办教育只是公办教育的重要补充。

越来越热的民办教育,在资本的助力下,飞速发展的同时,也有失速的危险,这就越来越偏离了教育的初衷。

在这样的背景之下,今年教育政策密集出台,颇有其必然性。从2月份教育部办公厅等四部门发布的《关于切实减轻中小学生课外负担开展校外培训机构专项治理行动的通知》开始,国家层面比较重要的政策,今年共颁布了六个,既有总括性的,也有细分领域的,囊括了教育领域的方方面面。

教育股2018年黑天鹅频出,2019年的确定性在哪里?

  政策的出台给即将走向过热的民办教育降了一次温。而对民办教育举办者而言,如何在功利性与理想主义之间做平衡,是摆在面前的一个大问题。

02

强监管下,“无人生还”

国务院、教育监管部门陆续出台了的一系列政策法规,从趋势来看,加强监管是大势所趋。相关政策的出台,有些在意料之中,有些则在意料之外,短时间内,难免在二级市场上造成了恐慌的情绪,加剧了股价的波动。

下面我们一一梳理各细分板块,已上市的教育集团在今年的表现以及其驱动力。

1、幼教

幼教板块,已上市的公司包括美股上市的红黄蓝、博实乐,港股上市的枫叶教育、天立教育、21世纪教育、宇华教育、博骏教育和成实外教育,A股市场的威创股份等等。其中,只提供幼儿教育的公司为红黄蓝和威创股份,其余的公司则可分类为综合性的教育集团。

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